 기업 분석: 국내 유일 GaN RF IDM, 방산·위성·6G로 확장){kind=link}
1. 기업 개요
- 정식명/티커/시장: 웨이비스 / Wavice / 코스닥 289930.
- 설립: 2017년. 상장: 2024-10-25(기술성장 특례). 상장 첫날 ‘[특징주]’ 기사 다수 보도. 조선비즈 2024-10-25, 이데일리 2024-10-25
- 사업: GaN RF(질화갈륨 고주파) 반도체의 IDM(칩 설계→패키지 트랜지스터→RF 모듈) 일괄 내재화. 국내에서 드문 구조. FN가이드 기업개요(조회 2025-09-07)
- 핵심 소재/공정: GaN-on-SiC 기반 고출력·고내열 전력소자/PA·TRM. (산업 전반의 GaN 효율/내열 장점: Infineon 칼럼)
-
최근 핵심 이벤트(요지):
- 2025-04-28: 한화시스템과 L-SAM 다기능레이더(MFR) 고출력 증폭보드 265억 규모 공급계약(기간 2027-12-24까지). 이데일리 2025-04-28
- 2025-09-02: 한화시스템과 천마(K-31) 핵심보드 74.9억 공급계약. 이데일리 2025-09-02
- 2025-09-04: 천안테크노파크 부지 매입(약 67억)로 GaN 사업 CAPA 확장 추진. 전자신문 2025-09-04
2. 주요 사업 분야 (IDM 내재화 기반)
2.1 첨단 무기체계(레이더·전자전·유도무기)
GaN-on-SiC 전력증폭기(PA)·패키지 트랜지스터·TR 모듈을 방산 레이더(AESA)·전자전(EWS)·지대공 미사일 레이더 등에 공급한다. 고전압·고전력밀도·고온 신뢰성이 요구되어 GaN이 LDMOS/GaAs 대비 효율·출력에서 유리하다. 국내외 수출통제 이슈로 외산 조달이 지연되는 가운데, 웨이비스는 칩→모듈까지 내재화해 커스터마이징·납기가 빠른 대체 공급자 포지션을 확보했다. 2025년에는 L-SAM MFR 양산 전환과 천마(K-31) 보드 공급 계약이 체결되어 가시 매출이 확대 중이다. (출처: FN가이드 개요·하나증권 리포트 2025-02-05·이데일리 2025-04-28·이데일리 2025-09-02)
2.2 위성·우주항공(LEO 위성통신/지상국·탑재체)
위성 탑재용·지상국 송수신부는 경량·고효율이 핵심으로, GaN PA/MMIC가 표준화되는 추세다. GaN은 높은 전력밀도와 고주파 효율로 탑재체의 발열·전력 예산을 개선한다. 국내 위성·지상 단말 밸류체인 확대에 따라 위성/우주항공향 레퍼런스 구축을 추진 중이며, 레이더 파생 기술과 패키징·모듈 내재화 강점을 공유한다. (산업 트렌드: MordorIntelligence 2025-06)
2.3 통신 인프라(5G→6G RRU/RU)
기지국 무선부(RRU/RU)의 고출력·고효율 PA로 GaN 채택이 확대된다. 6G로 갈수록 mmWave·서브-THz 대역 활용이 늘며 GaN의 열·효율 우위가 부각된다. 글로벌 부품 리드타임은 12~16주가 흔한데(일반 산업 평균), 웨이비스는 IDM-내재화로 고객 맞춤 주파수·출력·패키지 변경 대응과 납기 단축에 강점이 있다. (리드타임 일반범위 참고: Jabil Q4’23; 산업 동향: Infineon)
2.4 안티드론/인프라 보안
드론 탐지·재머(전자교란) 시스템은 고출력 송신 모듈 수요가 빠르게 증가한다. 웨이비스는 방산향에서 검증된 PA·모듈 기술을 바탕으로 안티드론 레이더/재머 영역을 확대하고 있으며, 2025년부터 드론 관련 매출 비중 상승이 예상된다는 커버리지 보고가 있다. (출처: 하나증권 2025-02-05)
3. 재무 현황 (IFRS 연결, 단위: 억원)
| 구분 | 2022 | 2023 | 2024 |
|---|---|---|---|
| 매출액 | 47 | 169 | 294 |
| 영업이익 | -142 | -95 | -49 |
| 영업이익률 | -299.6% | -56.4% | -16.5% |
| 당기순이익 | -160 | -150 | -55 |
| 부채비율 | 완전잠식 | 220.9% | 99.3% |
| 영업활동현금흐름(CFO) | -100*¹ | -80*¹ | 미공시 |
| CAPEX | 미공시 | 미공시 | 미공시 |
*¹ CFO 2022 -10십억원(= -100억원), 2023 -8십억원(= -80억원): 대신증권 IPO 의무공표(요약 재무·현금흐름). 대신증권 2024-12-27
4. 주가 및 주주 현황
| 발행주식수(천주) | 12,520 | 유동주식 비율 | 70.65% |
| 시가총액 | 약 1,131억원(참고값) | 외국인 지분율 | 자료변동·미기재 |
| 주요주주 | 최대주주 등 합계 21.24%(김정곤 외), 5% 이상 주주 제이앤프라이빗에쿼티 외 6.34%, 우리사주조합 6.26%. FN가이드 주주현황(2025-09-03 조회) | ||
| 1M/3M/12M 수익률 | 미공시 | 변동성(연율) | 미공시 |
5. 성장 동력과 리스크
- 구조적 수요: 통신 트래픽 증가·전자전/드론 대응·위성 컨스텔레이션 확대로 고출력 RF PA·TRM 수요 확대. GaN이 기존 실리콘/LDMOS·GaAs 대비 효율·출력 우위. MordorIntelligence 2025-06
- IDM·납기 경쟁력: 칩→패키지→모듈 내재화로 설계변경·커스터마이징·리드타임 단축. 일반 전자부품 리드타임이 12~16주 범위일 때, 내재화는 납기·공급망 리스크를 낮춤. Jabil
- 가시성 높은 수주: L-SAM MFR(265억), 천마 보드(74.9억) 등 다년 계약. 이데일리 2025-04-28, 이데일리 2025-09-02
- CAPA 확장: 천안 부지 확보로 GaN 파운드리/모듈 생산능력 증설 기반 마련. 전자신문 2025-09-04
- 리스크: 프로그램·특정 고객 의존, 글로벌 IDM/파운드리(Qorvo·MACOM 등)와의 가격/스펙 경쟁, SiC 소재·에피웨이퍼 조달, 수출통제 인허가·정책 변수, 초기 적자 구조(2022~2024 누적 적자). FN가이드 재무, 하나증권
6. 테마/연관주 지도 (국내)
| 테마 | 국내 상장 연관주 | 연관 근거 |
|---|---|---|
| GaN RF/레이더 | RFHIC, LIG넥스원, 한화시스템 | GaN PA·TRM(부품) 및 레이더 시스템 밸류체인 |
| 위성통신 | 인텔리안테크, AP위성 | 지상/탑재 통신 단말·페이로드 |
| 5G/6G 인프라 | 에이치에프알(HFR), 이노와이어리스, 기가레인 | 기지국 전송/무선·RF 부품·테스트 |
| 안티드론 | 덕산넵코어스(참고), LIG넥스원 | 재머·탐지/요격 체계(부품/시스템) |
7. 최근 주가에 영향을 준 ‘[특징주]’ 뉴스 (최신순)
| 제목(하이퍼링크) | 매체 | 날짜 | 요지 |
|---|---|---|---|
| [특징주]웨이비스, ‘질화갈륨’ 국산화… 방산株 ‘슈퍼루키’ | 아시아경제 | 2025-05-27 | ETRI와 GaN MMIC 개발 소식·L-SAM 양산 계약 부각으로 상승 |
| [특징주] 웨이비스, 전량 수입 의존 질화갈륨 반도체 개발 소식 | 이투데이 | 2025-05-27 | 국내 최초 군수용 GaN MMIC 개발(ETRI 협력) 보도에 급등 |
| [특징주] 트럼프發 우주전쟁… 웨이비스 ‘유일’ 기술 부각 | 아시아경제 | 2024-11-07 | 우주·방산 모멘텀 확대 기대감 |
| [특징주] 드론 공격 확대… 웨이비스, 대체 불가 기술 부각 | 아시아경제 | 2024-11-12 | 지정학·안티드론 수요 부각 |
| [특징주] 웨이비스, “미래엔 드론 전쟁” 발언에 급등 | 이투데이 | 2024-11-26 | 머스크 발언으로 드론/방산 모멘텀 자극 |
| [특징주] 웨이비스, 드론 전쟁 시대… GaN 칩 국산화 부각 | 프라임경제 | 2024-11-26 | 국방·드론 테마 연계 상승 |
| [특징주] 웨이비스, 코스닥 입성 첫날 강세 | 조선비즈 | 2024-10-25 | 상장 초반 수급·기대감 반영 |
| [특징주] ‘상장 첫날’ 웨이비스, 공모가 대비 12%↑ | 이데일리 | 2024-10-25 | GaN RF 국산화 스토리 부각 |
| [특징주] 웨이비스-방위산업 테마 상승세에 급등 | 매일경제 | 2025-03-04 | 방산 테마 반등 수혜 |
| 오전장 특징주★(코스닥) – 웨이비스 강세 | 매경 증권 | 2025-04-21 | 한화시스템 대형 계약 기대 연결 |
| [특징주] 웨이비스, L-SAM 독자 개발 성공에 급등 | 다음뉴스(종합) | 2024-12-02 | 한국형 미사일방어체계 관련주 부각 |
| [특징주] 중동 분쟁 격화… 방산주 급등 속 웨이비스 강세 | 머니투데이 | 2025-06-16 | 지정학 리스크에 방산 모멘텀 |
참고/출처(클릭 시 원문)
- FN가이드 스냅샷/재무(웨이비스) — 재무하이라이트·주주: 링크 (조회 2025-09-07)
- 하나증권(2025-02-05) “국산화를 토대로 방산, 안티 드론 진출” — 제품·수주/리스크: PDF
- 대신증권 IPO 의무공표(2024-12-27) — 요약 재무·현금흐름: PDF
- 수주·계약 공시 보도: L-SAM 265억 이데일리 2025-04-28, 천마 74.9억 이데일리 2025-09-02
- 천안 부지 확보(증설 기반): 전자신문 2025-09-04
- 상장 첫날 ‘[특징주]’: 조선비즈 2024-10-25, 이데일리 2024-10-25
- GaN 산업·기술 참고: Infineon, MordorIntelligence 2025-06, 리드타임 일반범위 Jabil
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